行業主要上市公司：中國神華(601088);兗礦能源(600188);寶豐能源(600989);中煤能源(601898);陜西煤業(601225)等

本文核心數據： 煤化工行業營業收入;煤化工行業凈利潤;煤化工行業毛利率

——煤化工行業經營情況：經營規模在高位波動

煤化工行業統計樣本為A股煤化工概念股中包含的上市企業，樣本中共包括106個上市企業，代表性的有中國神華、兗礦能源等。

從煤化工行業的經營情況來看，2019-2023年期間，中國煤化工行業的整體營收規模及凈利潤呈先上升后有所回落的趨勢，其中營業收入和凈利潤的峰值出現在2022年，2023年，行業經營規模有所回落，但營收情況下滑不明顯，總體可以認為行業經營規模依舊在高位企穩。

注：煤化工概念股中廠商營業收入可能存在一定比例廠商的主營業務不僅僅包含煤化工業務，因此該樣本統計出的營業收入規模及凈利潤相較于煤化工行業規模更大，圖中數據更側重于通過企業營收的變化趨勢反應行業中廠商整體的經營情況，僅供參考，特此說明。

——煤化工行業盈利能力：毛利率水平波動下行

從盈利能力來看，中國煤化工行業的平均毛利率呈波動下行的趨勢，統計時間段內的峰值出現在2021年，達22.25%。2024年前三季度，中國煤化工行業平均毛利率回落至16.21%，主要與煤炭價格處在高位，新型煤化工產品利潤下滑，產品同質化程度高等影響因素有關。

注：財務分析指標統一取行業均值反映行業整體變化水平，下不贅述。

——煤化工行業營運能力：總體較為穩定

從煤化工行業的營運能力來看，2019-2023年期間，行業存貨周轉率波動企穩，應收賬款周轉率波動上行。煤化工行業通常通過以銷定產的方式開展產品生產及銷售，從兩項指標情況來看，行業整體營運能力較為穩定。

——煤化工行業償債能力：償債能力整體企穩

從償債能力來看，行業資產負債率及流動比率均整體企穩，2019-2023年期間，資產負債率在50%以下波動，流動比率在1.5以上，表面行業長短期償債能力較為穩定，總體保持良好的發展態勢。

——煤化工行業成長能力：行業增長總體承壓

從煤化工行業的成長能力來看，2019-2023年，我國煤化工行業的營業收入增長率呈現先上升后下滑的趨勢，其中2019-2021年期間行業營收增長主要與疫情影響，石油化工領域景氣度達到低點，煤化工需求回暖存在聯系。隨著宏觀經濟形勢的企穩，煤化工行業營收增速顯著下滑，行業亟待探索推動行業增長的新路徑。

更多本行業研究分析詳見前瞻產業研究院《中國煤化工產業發展前景預測與投資戰略規劃分析報告》

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